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 A
 

Amorçage :

Financement de la phase d'élaboration du projet d'entreprise.

Actions avec bons de souscriptions d'actions (ABSA) :
C'est une technique d'incitation utilisée par les investisseurs à l'occasion d'une prise de participation par augmentation de capital. Les BSA adossés aux actions sont consentis le plus souvent aux dirigeants de la société ou à l'investisseur et sont exerçables, dans un certain délai, en fonction des résultats.


Actions de priorité :
Elles confèrent à leurs titulaires un ou plusieurs avantages par rapport aux autres actions. Un des avantages essentiels, consiste en une augmentation du droit aux bénéfices annuels (dividendes prioritaires).


Audits préalables (dues diligences) :
Audits ou études préliminaires menés systématiquement en amont d’une opération d’acquisition ou de capital-investissement, en vue d’en évaluer les risques et opportunités. Ces études qui ont pour objet la société cible peuvent porter sur des thèmes variés, pas uniquement financiers et juridiques (l'expérience de l'équipe, analyse des brevets...). Elles sont généralement gérées par des experts extérieurs et par l'équipe d'investissement.

 
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 B
 

BIMBO :
(Buy In Management Buy Out)

Opération de reprise d'une entreprise réalisée en partie par la direction existante accompagnée par des dirigeants extérieurs.

Build Up :
Investissement suivi d'une ou plusieurs opérations de croissance externe. On parle de Leveraged Build-Up (LBU) si cette opération est montée avec effet de levier bancaire.

 

Bon de souscription d'actions (BSA) :

Ce bon, attaché à une obligation (OBSA) ou à une action (ABSA) permet de souscrire, à des conditions fixées d’avance par l'AGE des actionnaires sur proposition du Conseil d'Administration, des actions nouvelles. Les investisseurs, les cadres ou les salariés peuvent en bénéficier.
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 C
 

Capital Développement :

Investissement en fonds propres dans une entreprise en croissance, par augmentation de son capital social.

 

Capital Investissement (private equity) :

Opérations de financement en fonds propres d'entreprises non cotées. Le Capital Investissement regroupe le Capital Risque, le Capital Développement et le Capital transmission.


Capital Remplacement :
Acquisitions de positions minoritaires dans des entreprises ne pouvant offrir de sorties immédiates ou rapides sur les marchés à ses actionnaires minoritaires mais présentant pour le capital investisseur des possibilités de revalorisation et de liquidité à terme.

Capital retournement :
Financement en fonds propres d'entreprises ayant eu des difficultés et pour lesquelles des mesures permettant le retour aux bénéfices sont prises ou identifiées.

 

Capital Risque (venture capital) :

Adapté de l’anglais venture capital, ce terme générique décrivait l’ensemble des activités en fonds propres. Aujourd’hui, ce terme s’applique aux activités de financement d’entreprises en création ou en phase de démarrage. Il implique un investissement dans une société présentant des risques mais promettant une forte croissance, dans des technologies de pointe et sur des marchés nouveaux.
 

Capital Transmission :

Financement d'opérations de rachat d'entreprises.

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 D
 

Dette sénior :

Dette bancaire à moyen terme destinée à financer une partie du prix d'acquisition de l'entreprise.
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 E
 

Effet de levier (leverage) :

Technique de financement qui consiste à financer une partie du prix d’acquisition d’une entreprise par l'endettement afin d’accroître la rentabilité des capitaux propres investis.
 

 
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 F
 

FCPI :
(Fonds Commun de Placement dans l'Innovation)

Le FCPI est un OPCVM (Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières) rattaché à la famille des Fonds Communs de Placement à Risques (FCPR) faisant appel public à l'épargne.

 

FCPR :
(Fonds Commun de Placement à Risques)

C'est un fonds commun de placement, c'est-à-dire une copropriété de valeurs mobilières. Comme l'ensemble des fonds communs, il n'a pas de personnalité morale et est représenté par une société de gestion agréée par l'AMF (Autorité des Marchés Financiers). Il est soumis à des obligations légales et fiscales spécifiques en matière d'investissements non cotés et de divisions des risques. Les FCPR sont fiscalement transparents. C'est le véhicule le plus communément utilisé actuellement, car il permet de gérer avec une grande souplesse les apports successifs par les investisseurs et les remboursements au fur et à mesure des désinvestissements.

FIP :
(Fonds d'Investissements de Proximité)
Le Fonds d'Investissement de Proximité (FIP) est un FCPR dont 60 % au moins des investissements doit être réalisé dans des PME non cotées situées dans une même zone géographique (jusqu'à trois régions limitrophes). Depuis la loi dite "Breton" du 26 juillet 2005, les FIP se sont vus reconnaître la possibilité d'investir au même titre que les SCR, FCPR et FCPI dans des titres cotés sous réserve que les sociétés bénéficiaires aient une capitalisation boursière inférieure à 150 millions d'euros et répondent aux conditions d'éligibilité des sociétés éligibles. En contrepartie, les souscripteurs personnes physiques bénéficient d'un avantage fiscal supplémentaire, sous forme d'une réduction d'impôt sur le revenu égale à 25 % de leur investissement, plafonné toutefois à 12 000 € par personne (24 000 € pour un ménage).


Flux d'affaires (Deal Flow) :
 Il représente le nombre de dossiers d'investissements proposés à un fonds d'investissement. Il permet de mesurer son efficacité commerciale par rapport à ses concurrents.


Fonds Propres :
Capitaux permanents ou quasi-permanents constitués par le capital social et les réserves mis à la disposition de la société. Les obligations convertibles (OC), les obligations remboursables en actions (ORA) et les prêts participatifs sont assimilables à des fonds propres lorsqu'ils sont souscrits par les actionnaires.

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 G
 

Garantie de passif :

Garantie accordée par les vendeurs d'une entreprise à l'acquéreur de l'absence de passifs autres que ceux figurant dans les comptes servant de référence à la transaction. L'engagement donné par les vendeurs au titre de la garantie de passif est généralement garanti par une retenue sur le prix de cession.
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 H
 

Holding de reprise :

Société holding constituée pour procéder à l'acquisition d'une entreprise par effet de levier.
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 I
 

Introduction en bourse :

Appel public à l’épargne, consistant en la vente en bourse d’une partie du capital de la société, et permettant notamment la sortie des sociétés de capital-risque. Une société de capitaux a la possibilité de mettre sur le marché boursier une partie de ses actions (25 % au minimum à la cote officielle, 10 % sur le second marché).
 
 

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 L
 

LBO :(Leverage Buy Out)

Financement avec effet de levier de l’acquisition d’une entreprise par ses dirigeants (buy in) ou par des financiers (buy out), moyennant un apport en capital et un emprunt.
 


LBU :
(Leverage Build-Up)
Politique de croissance externe menée par des investisseurs à partir d’une acquisition initiale.


Lettre d'intention :
(Term Sheet)
Document contractuel, préparé par l'investisseur à l'issue de la période de négociation, qui propose à la société cible les termes et conditions de l’investissement. Il fait l’objet, en général, de nombreuses conditions suspensives.


Lock up :

Période consécutive à l'introduction d'une société en bourse pendant laquelle les actionnaires ont interdiction de vendre tout ou partie des titres qu'ils détiennent.

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 M
 

MBI ou MBO :
(Management Buy In , ou Buy Out)

Acquisition d'une entreprise par un ou plusieurs repreneurs externes (buy in) ou par un ou plusieurs de ses dirigeants (buy out).

Mezzanine :

Mode de financement, intermédiaire entre la dette sénior et les fonds propres, utilisé pour compléter le plan de financement d'une acquisition d'entreprise. La dette mezzanine est subordonnée à la dette sénior et remboursable in fine. Elle est accompagnée de Bons de Souscription d'Actions destinés à accroître le rendement de l'investissement.
 

Money Out :

Vente d'une participation minoritaire par un actionnaire majoritaire.
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 O
 

OC :
(Obligations Convertibles)

Emprunt obligataire convertible en actions de la société émettrice. Le souscripteur perçoit un coupon obligataire et peut opter, à tout moment ou à des périodes déterminées, pour la conversion des obligations en actions sur la base d'une parité définie à l'origine ; En cas de non conversion l'emprunt est remboursé à l'échéance, accompagné d'une prime de non conversion.
 

ORA :

Obligations Remboursables en Actions de la société émettrice.
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 P
 

Pacte d'actionnaires :

Contrat définissant les droits et obligations des différents actionnaires de la société.
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 R
 

Retournement :

Financement en fonds propres d'une entreprise ayant ou ayant eu des difficultés financières.
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 S
 

Sortie :

Cession de la participation.
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 T
 

Tour de table :

Syndicat constitué entre plusieurs investisseurs pour réaliser un investissement.
 

TRI :
(Taux de Rendement Interne)

C'est le taux de rendement actuariel d'un investissement c'est-à-dire le taux d'actualisation tel que la valeur actualisée des flux positifs (dividendes, intérêts et produits de cession) est égale à la valeur actualisée des flux négatifs (investissements).



V



Valeur pre money :
 Valeur de l’entreprise avant l’apport de capital par les investisseurs.


Valeur post money :
 Valeur de l’entreprise après l’apport de capital par les investisseurs.


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